新規購入 4932 アルマード

3/15日に981円にてアルマードを購入。

今後のストーリーについてのまとめ。

ここは株主還元施策が割安感を増長させており妙味有りと判断。

＜配当施策＞

・23,3月期～24,3月期で75%以上の配当性向で利益処分

・配当考慮後の余剰現金で自己株式の取得を実行

更に、中期計画(24年3月期に売上高70億、営業利益12億、eps80円)の活動資金は既に確保と有り、余剰キャッシュも十分あることから今後の売り上げ成長と余剰利益で更なる株主還元に期待できる。ちなみに現在の予想epsは55円で中期経営計画のeps目標は80円。更にKPI目標として、ROEを現状の17.2%→53.4%を目標に掲げており、epsの80円は固いと思われる。この業界の期待perを20倍とすると予想株価は1600円とまだまだ割安な水準と考えられる。

上記達成のためには売り上げ成長、もっといえば直販の売り上げ成長及び顧客獲得数の増加がポイント。

5月の4Q発表では今期の着地数値と達成と直販売り上げ及び顧客獲得数の成長性を見るようにする。4Qの着地は問題ないだろうから23年度1Qの進捗がどういう内容かが最初のポイント。